Komentarz dotyczacy sytuacji na rynku finansowym 27-31 maja 2013 r.

Komentarz dotyczacy sytuacji na rynku finansowym 27-31 maja 2013 r.

Najważniejsze informacje                                                                                                  

  • Zła sytuacja na rynku pracy zmniejsza popyt wewnętrzny w Polsce; budownictwo przeżywa trudne chwile
  • Rada Polityki Pieniężnej (RPP) ma argumenty do dalszego obniżania stóp procentowych
  • Najsłabszy w tym roku wynik złotego na parze EUR/PLN

Najważniejsze informacje - komentarz Miroslava Nováka, analityka Akcenta


W Polsce coraz mniejszy popyt wewnętrzny

Zeszłotygodniowe informacje jednoznacznie potwierdziły osłabienie w polskiej gospodarce. Wzrostowi wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw w marcu o 3,0% r/r towarzyszył spadek zatrudnienia o 1,0% r/r. Pomimo spadku kwietniowej stopy bezrobocia do 14 % sytuacja na rynku pracy jest wciąż fatalna (dla porównania w zeszłym roku w tym samym miesiącu stopa wynosiła 12,9%), a wzrost liczby osób niezatrudnionych sukcesywnie się powiększa. Zła sytuacja na rynku pracy odciska się na popycie wewnętrznym - spadek kwietniowej sprzedaży detalicznej wyniósł 0,2%. Niski popyt uderza także w przemysł i budownictwo. Odczyty produkcji przemysłowej z kwietnia wskazują na jej wzrost o 2,7% - niestety tylko z powodu większej ilości dni roboczych. W głębokim kryzysie znajduje się branża budowlana, gdzie produkcja spadła o 23,1% r/r. Brakuje obecnie impulsów podobnych do EURO2012, tymczasem brak impetu powoduje coraz gorsze wyniki  w tym sektorze.

Wydaje się oczywiste, że obecna sytuacja gospodarcza wpłynie na decyzje RPP dotyczące stóp procentowych. Zeszłotygodniowe komentarze najważniejszych członków rady wskazują na przewagę „gołębi“ posiadających mocne argumenty w postaci słabych odczytów. Oznacza to duże prawdopodobieństwo kolejnych cięć stóp procentowych na czerwcowym posiedzeniu Rady. W czwartek został też opublikowany protokół z ostatniego posiedzenia RPP zawierający informację, że  pomimo ostatecznej obniżki o 25 pb. wnioskowano także o wyraźniejsze cięcie o 50 pb.

W strefie euro sytuacja nadal niekorzystna

Z kolei w Europie uwagę zwróciły opublikowane w czwartek indeksy PMI, które okazały się lepsze od prognozowanych. Wartość ogólnego indeksu wzrosła w maju do 47,7 pb., nadal jednak znajduje się w strefie poniżej 50 pb. co wskazuje na słabość koniunktury. Pomimo wzrostu wskaźnika strefa euro  pozostaje w recesji. Nieco lepsze dane przyniósł Indeks Ifo, obrazujący nastroje wśród przedsiębiorców niemieckich:  wzrósł w maju 2013 r. do 105,7 pkt. ze 104,4 pkt.
w poprzednim miesiącu. Nie należy jednak wyciągać pochopnych wniosków z odczytów, sytuacja w strefie euro jest wciąż niekorzystna

Ben Bernanke przeciwko wcześniejszemu zakończeniu QE

W Stanach Zjednoczonych rynek zelektryzowała środowa wypowiedź szefa Rezerwy Federalnej - Bena Bernanke, który w przemówieniu dla Kongresu ogłosił, że błędem byłoby przedwczesne zakończenie QE zanim nastąpi znacząca poprawa koniunktury i spadek bezrobocia. Jednoczenie zaznaczył, że ograniczenie zakupu aktywów jest możliwe w przypadku napłynięcia optymistycznych danych. W ramach ilościowego luzowania polityki pieniężnej są obecnie skupowane aktywa o wartości 85 mln dolarów miesięcznie.  

Złotówka pod silną presją sprzedających

Na rynku walutowym wobec dwóch głównych walut EUR i USD nadal pod silną presją sprzedających znajduje się PLN.

Złoty mocno stracił na parze EUR/PLN podczas drugiej połowy tygodnia. Kwotowania oscylowały na poziomie 4,20 za euro i były  najsłabsze w tym roku. W minionym tygodniu kurs USD/PLN znajdował się w okolicach 4,24-4,26. Na głównej parze walutowej  euro nadal osłabiało się względem dolara, jedynie piątek przyniósł niewielkie umocnienie (1,30 EURUSD).

W tym tygodniu inwestorzy będą koncentrować się na odczytach PKB za pierwszy kwartał bieżącego roku. Warto także obserwować testowanie poziomu 4,20 na parze walutowej EUR/PLN.  

AKCENTA CZ
das größte Zahlungsinstitut
in Mitteleuropa
Ich will Kunde werden
29.000
Klienten
20
Jahren von Erfahrung
Durch die Benutzung dieser Webseite sind Sie mit dem Speichern und der Benutzung der Cookies-Dateien einverstanden. Mehr über den Personaldatenschutz.